Недоброжелатели часто называют биткойн и криптовалюты вообще пузырём, сравнивают с пузырём доткомов и предрекают скорый крах. Но год идёт за годом, а криптовалюты продолжают развиваться, расширять сферу применения, их общая капитализация растёт. И всё же нельзя просто отмахнуться от этих рассказов про «пузырь», ведь есть в них и рациональное зерно.

Этот процесс и впрямь похож на надувание пузыря: когда идёт быстрый рост, инвесторы вкладываются не из-за настоящей ценности актива, а из-за ожиданий от будущего и нежелания упустить прибыль. Он начинает всё чаще мелькать в новостях, так что появляется много желающих вложиться новичков, они думают, что рост продолжится – раз уж актив вырос в десятки раз, что ему стоит вырасти ещё в 2-3.

Но затем рост останавливается и настроение меняется на противоположное: инвесторов охватывает страх потерять деньги, они неожиданно начинают осознавать, что если инструмент так сильно и быстро вырос, то и падение тоже может оказаться катастрофическим – и наперебой стараются из него выйти. Начинается паника, которая приводит к сильному падению – при этом периодически настроение меняется, поскольку часть инвесторов рассчитывает на возобновление роста, и происходят откаты.